Boeing prevê mais um ano difícil pela frente
Boeing prevê mais um ano difícil pela frente. A Boeing teve um quarto trimestre de 2025 financeiramente instável, reconhecendo mais encargos em um de seus programas de defesa problemático.
A empresa está convencendo os investidores e clientes de que superou as dificuldades em sua recuperação. Ainda assim, 2026 provavelmente será mais um ano trabalhoso de melhorias graduais, enquanto a empresa de Arlington, Virgínia, trabalha para resolver diversos problemas pendentes.
“Ainda não viramos a página completamente, mas estamos fazendo progressos reais e voltando a ser a Boeing que todos esperam de nós”, disse o CEO e presidente da Boeing, Kelly Ortberg, em 27 de janeiro, ao divulgar os resultados trimestrais e anuais mais recentes. “Sabemos haver mais trabalho pela frente em 2026, mas a base sólida que estamos construindo ao estabilizar os negócios, executar esses programas de desenvolvimento, construir nosso futuro e mudar nossa cultura, nos posicionará para deixar nossa recuperação para trás e restaurar a Boeing à empresa que todos sabemos que ela pode ser.”
Os analistas acompanharam a teleconferência para saber mais sobre o potencial de geração de caixa da Boeing este ano e nos próximos anos, talvez a métrica mais importante para os investidores, já que permite pagar dívidas e o potencial retorno para os acionistas. O diretor financeiro, Jay Malave, afirmou que a Boeing espera gerar entre US$ 1 bilhão e US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre este ano, com maior concentração no segundo semestre, visto que a empresa prevê queimar caixa no primeiro semestre de 2026.
Analistas previam um fluxo de caixa livre de US$ 2 bilhões para 2026, conforme as projeções divulgadas por Malave no outono passado, portanto, a última previsão atendeu às expectativas. Malave afirmou que em 2026 provavelmente envolverá diversos custos que afetarão o valor final do fluxo de caixa livre gerado, incluindo:
• “um impacto desfavorável” de mais US$ 1 bilhão associado à absorção da antiga fornecedora de aeroestruturas Spirit AeroSystems;
• “investimentos de capital significativos para produtos futuros e crescimento, particularmente em St. Louis e Charleston [Carolina do Sul]”, que acrescentarão US$ 3 bilhões;
• um iminente pagamento de multa de 684 milhões de dólares ao Departamento de Justiça dos EUA, no âmbito de um acordo relativo à crise do programa MAX, previsto para 2025;
• efetivamente liquidar as provisões para perdas futuras já anunciadas em programas problemáticos de defesa e espaço, e esperar que não haja mais encargos novos, como o encargo recém-revelado de 565 milhões de dólares no programa de reabastecimento aéreo KC-46 da Força Aérea dos EUA;
• Compensação ao cliente por atrasos na entrega de aeronaves 737 e 787;
• e adiantamentos excedentes coletados anteriormente, especialmente para o 777X, que deveria ter sido entregue até agora.
No entanto, a previsão é de um aumento de 10% nas entregas de aeronaves para transporte aéreo, totalizando 660 unidades, em comparação com a expectativa de Wall Street de 687, incluindo 500 Boeing 737 (previsão de Wall Street de 537) e entre 90 e 100 Boeing 787 (previsão de Wall Street de 104).
Ao longo de 2025, a Boeing registrou uma queima de caixa de US$ 1,88 bilhão, apesar do fluxo de caixa livre positivo de US$ 375 milhões no quarto trimestre.
Os resultados do quarto trimestre foram ofuscados por diversos problemas, embora, em geral, considerados encorajadores pelos analistas. A receita no último trimestre atingiu quase US$ 24 bilhões, em comparação com US$ 15,2 bilhões no último trimestre de 2024. O lucro por ação (LPA) ajustado, uma métrica escolhida pela Boeing, foi de US$ 9,92, contra um prejuízo de US$ 5,90 no ano anterior. Os resultados refletiram um ganho extraordinário de US$ 9,6 bilhões com a venda da antiga divisão de Soluções Digitais de Aviação (DAS) da Boeing.
A Boeing encerrou 2025 com caixa e equivalentes de caixa de US$ 29,4 bilhões e dívida total de US$ 54,1 bilhões. Esses valores representaram um aumento em relação aos US$ 23 bilhões e US$ 53,4 bilhões registrados em 2024, respectivamente, após a incorporação das aquisições da DAS e da Spirit, ambas concluídas no último trimestre.
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Fonte: Aviation Week.
@CAS